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　　报告期内，A类份额遭遇净赎回，期初份额12.91亿份，申购1.62亿份，赎回1.98亿份，期末份额12.54亿份，净减少3647.34万份，变动率-2.83%；C类份额则呈现净申购，期初份额2.57亿份，申购1.75亿份，赎回1.58亿份，期末份额2.74亿份，净增加1747.63万份，变动率6.81%。C类份额的净申购反映投资者对短期持有费率更敏感，倾向选择免申购费、按日计提销售服务费的份额类别。

　　管理人认为，2026年一季度券商板块有望在政策与基本面双轮驱动下迎来修复。政策层面，“十五五”规划明确“加快金融强国建设”，资本市场制度包容性提升，基金费改、数字人民币应用等政策将打开财富管理、投行业务空间；流动性层面，货币政策有望维持适度宽松，场外资金入市加速利好经纪与自营业务；业务趋势上，财富管理转型与投行资本化将成为核心增长点，并购重组与出海或重构行业格局。当前板块市净率仍处历史低位，机构持仓较轻，春季行情叠加业绩预告期或成为估值回升的关键窗口。风险方面，需警惕全球经济波动对自营业务的冲击及板块结构性高波动风险。